¿Qué es el Valor Actual Neto?

Valor actual neto (VAN) se refiere al valor presente de los flujos de efectivo esperado. Se utiliza para comparar las diferentes inversiones, ya se trate de inversiones internas a una empresa, normalmente llamados proyectos o inversiones externas realizadas por una empresa o un individuo. El valor actual neto se utiliza porque puede ser difícil comparar las inversiones, sobre todo cuando hay diferentes valores de inversión o diferentes utilidades que se espera pagar en diferentes momentos. Al utilizar el valor presente de estas inversiones y beneficios estimados esperados, las inversiones pueden ser comparados de manera uniforme y una decisión tomada sobre la base de que es la más rentable.

Para calcular el valor presente neto de un proyecto o inversión, el valor de los beneficios esperados debe ser descontado al valor actual. El tipo por el que los beneficios esperados se descuentan se llama la tasa de descuento o tasa de corte. Por lo general, la tasa de descuento se calcula determinando la cantidad de interés que el inversionista podría obtener en el período de tiempo utilizado – por lo general un año – si se invierte en una inversión más segura, tales como dejar que el dinero gana intereses en una cuenta de ahorros.

Para calcular el VAN, es necesario primero determinar cuáles son los flujos de caja proyectados se espera que sea durante la vida útil de la inversión, el tratamiento de la inversión inicial como el flujo de caja negativo. A continuación, la tasa de descuento debe ser determinada por el establecimiento de lo que la tasa de retorno sería más seguro si la inversión fue elegido. La tasa de descuento se utiliza para descontar los flujos de efectivo esperados de la siguiente manera.

VAN = C0 + [Ct / ((1 + r) t)]

C0 es el desembolso de capital inicial

Ct es el flujo de efectivo esperado en un periodo de tiempo determinado (por ejemplo, anual)

r es la tasa de descuento (el interés de la inversión segura)

t es el período de tiempo (es decir, el primer año, segundo año)

Cuando se utiliza el valor presente neto para evaluar la rentabilidad de un proyecto o inversión, por lo general hay que recordar que este método supone que las condiciones se mantienen estables a lo largo de la vida del proyecto o inversión, un escenario que rara vez ocurre en la realidad. Además, la tasa de descuento se basa en la suposición de lo que la inversión segura sería. Una variedad de métodos pueden ser utilizados en la determinación de la tasa de descuento, el uso de la tasa de interés de un bono a 10 años de aplicar el Capital Asset Pricing Model (CAP-M). Sea cual sea el método utilizado, un análisis de sensibilidad se debe realizar en la tasa de descuento para ver cuánto de la rentabilidad puede variar entre los proyectos o inversiones, dado el escenario diferente.

El valor presente neto se calcula normalmente tangente a la tasa interna de retorno (TIR) ​​de un mismo proyecto o inversión. La tasa interna de retorno se calcula mediante la determinación de la tasa de descuento para los cuales el valor presente neto sería cero. A pesar de múltiples soluciones para la tasa interna de retorno que existen para cada escenario, el valor presente neto no siempre se correlacionan con la tasa interna de retorno, y la tasa interna de retorno tiene la desventaja de usar un solo valor para todo el período, mientras que la red valor actual se puede calcular utilizando tasas de descuento diferentes para diferentes períodos. Cálculo de la tasa interna de retorno da la evaluación del proyecto o de la perspectiva de inversión más la rentabilidad.